مالی و بانکداری

شماره جاری

بر اساس شماره‌های نشریه

بر اساس نویسندگان

بر اساس موضوعات

نمایه نویسندگان

نمایه کلیدواژه ها

درباره نشریه

اهداف و چشم انداز

اصول اخلاقی انتشار مقاله

بانک ها و نمایه نامه ها

پیوندهای مفید

پرسش‌های متداول

فرایند پذیرش مقالات

اطلاعات آماری نشریه

اخبار و اعلانات

راهنمای نگارش

فایل ها

بررسی و تحلیل اثر تحریم های اقتصادی در سرریز شوک به بازارهای سهام، ارز و سکه طلا

نویسندگان

1 دکتری مالی، مهندسی مالی، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران

2 استادیار گروه مدیریت مالی و بیمه، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران

3 استادیار گروه مالی، دانشکده علوم مالی، دانشگاه خوارزمی، تهران، ایران

چکیده

مقدمه: نوسانات و شوک های وارده به بازارها با توجه به درجه مقاومت و انعطاف پذیری بازارها اثرات متفاوتی بر بازارها دارد در برخی از بازارها اثرات شوک های وارده مدتی پس از اصابت تعدیل می شود اما در برخی دیگر از بازارها منجر به آسیب و اختلال در عملکرد بازارها می گردد.
هدف: با توجه به نقش تحریم های اقتصادی در سرریز شوک به بازارها، این پژوهش به بررسی و سنجش اثر سرریز شوک دردوره های متفاوت تحریم های اقتصادی می پردازد.
روش: پیشینه تحریم های اقتصادی تحمیل شده از سوی کشورهای غربی نشان می دهد در دوره هایی شدت این تحریم ها افزایش یافته و در دوره هایی نیز از شدت این تحریم ها کاسته شده است لذا برای بررسی دقیق تر نقش تحریم ها در سرریز شوک، دوره پژوهش به چهار دوره شامل دو دوره با تحریم های شدید و دو دوره عدم وجود تحریم های شدید دسته بندی شدند و در ادامه داده های روزانه مربوط به بازارهای سهام، ارز و سکه طلا طی دوره زمانی 14/09/1387الی 11/10/1401 با استفاده از مدل VARMA- AGARCHمورد بررسی و تحلیل قرار گرفت.
یافته‌ها: نتایج پژوهش نشان دهنده سرریز شوک از بازارهای ارز و سکه طلا به بازار سهام برای دوره های دوم و چهارم پژوهش است. اما برای دوره های اول و سوم که دوره تحریمی غیر شدید می باشد هیچ گونه اثر سرریز شوک مشاهده نشد. همچنین ماندگاری شوک های وارده در دوره های تحریمی شدید در مقایسه با دوره های تحریمی غیر شدید بیشتر می باشد.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

Investigating and Analyzing the Economic Sanction Effect in Shock Spillover to Stock, Currency, and Gold Coin Markets

نویسندگان [English]

  • mohammadbagher mohammadinejad 1
  • jalal sadeghi sharif 2
  • mohammad EQbalnia 3

1 PhD in Finance, Financial Engineering, Shahid Beheshti University, Tehran, Iran

2 ssistant Professor, Department of Financial Management and Insurance, Faculty of Management and Accounting, Shahid Beheshti University, Tehran, Iran

3 (Assistant Professor, Department of Finance, Faculty of Financial Sciences, Kharazmi University, Tehran, Iran

چکیده [English]

Introduction: volatilities and shocks hit to markets have different effect depending on the robustness and flexibility of markets. shocks might adjust in some markets a while after hitting while for some others might cause damage and disorder.
Objective: considering the role of economic sanction in the shock spillover to the markets this study examines and measures shock spillover effect in different time periods of economic sanction.
Methods: In this order we collect daily data of sock, currency and gold coin markets for the periods of 2008 to 2022 by applying the VARMA-AGARCH model for analyzing and surveying. For more precise survey of sanction role in return spillover we divided research periods into four sub periods included two periods of harsh sanction and two periods of no harsh sanction.
Results: Result presented shock spillover from currency and gold coin markets to stock market for second and fourth time periods of research, which are proxy of severe sanction. Any shock spillover effect for first and third time periods of research, which are proxy of no severe sanction was not seen. Also shock spillover from currency market to gold coin market for whole periods was revealed. Beside result showed long term persistence of shock at periods of severe sanction was more than at periods of no severe sanction in comparison.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Economic Sanction
  • Shock spillover
  • Currency market
  • gold coin market
  • stock market
مراجع
  1. ایرانمنش، سعید؛ صالحی، نورالله؛ جلایی اسفندیاری، سید عبدالمجید. (1400)، رتبه‌بندی تحریم‌های اقتصادی علیه جمهوری اسلامی ایران با استفاده ازنظر منتخبی از فعالان و دانش‌آموختگان اقتصاد بین‌الملل. فصلنامه مجلس و راهبرد، 108، 257-296. Doi:22034/MR.2021.4110.4099
  2. خبرگزاری میزان. (1399) تأثیر فتنه 88 بر وضع تحریم‌های شدید علیه ایران، https://www.mizan.news/002tL2
  3. دهباشی، وحید. محمدی، تیمور. شاکری، عباس. بهرامی، جاوید (1399). واکنش بازارهای ارز، سهام و طلا نسبت به تکانه‌های مالی در ایران: با تأکید بر اثرات سرریز تلاطم، فصلنامه پژوهش‌های اقتصادی ایران، 83، 1-27. https://doi.org/10.22054/ijer.2020.44248.774
  4. صادقی شاهدانی، مهدی؛ محسنی، حسین. (1397). سرریزی و انتقالات نوسان قیمت سکه طلا بر بازار سرمایه، فصلنامه اقتصاد مالی، 44، 103-121.Doi:1001.1.25383833.1397.12.44.6.6
  5. طاهرپور، جواد. (1396). «اثرات برجام بر حوزه پولی و مالی کشور، مرکز بررسی‌های استراتژیک ریاست جمهوری»، http://css.ir/xopnik
  6. عسگری، محمدمهدی. (1397) خروج آمریکا از برجام و تبعات آن برای ایران، شرکت سبدگردان الگوریتم.
  7. علوی، سیدیحیی. (1393). واکاوی ساختار تحریم‌های بانکی آمریکا و الزامات رفع آن در مذاکرات جامع هسته‌ای. آفاق امنیت، 7(25)، 177-212. SID. https://sid.ir/paper/502539/fa Doi:
  8. علوی، سید یحیی. (1395) «گونه شناسی تحریم‌های یک جانبه آمریکا علیه ایران در دوره ریاست جمهوری اوباما»، فصلنامه علمی-پژوهشی مطالعات انقلاب اسلامی، 45، 70-51. 1001.1.20085834.1395.13.45.3.5 Doi:
  9. فروغی زاده، یاسین، خاندوزی، سیداحسان. (1393-11-8). درباره سیاست‌های کلی اقتصاد مقاومتی 5. ارزیابی شاخص‌های جهانی برای سنجش درجه مقاومت اقتصادی. تهران، ایران: مرکز پژوهش‌های مجلس شورای اسلامی. https://sid.ir/paper/801875/fa
  10. محمدی نژاد پاشاکی، محمدباقر. (1401). شناسایی و مدل‌سازی سرریزهای ریسک نامطلوب به بازار سرمایه. رساله دکتری. دانشگاه شهید بهشتی تهران
  11. محمدی نژاد پاشاکی، محمدباقر؛ صادقی شریف، سید جلال و اقبال نیا، محمد. (1402). بررسـی و تحلیـل اثرهـای سـرریز بـین بازارهای سهام، ارز، طلا و کامودیتی: مدل VARMA-BEKK-AGARCH، تحقیقات مالی، 25(1)، 88-109. 22059/FRJ.2022.332526.1007248 Doi:
  12. مرادی، نرگس؛ پارسی، سارا. (1397) بررسی مسائل روز اقتصاد ایران، مرکز تحقیقات و بررسی‌های اقتصادی.
  13. منظور، داوود؛ مصطفی پور، منوچهر. (1392)، بازخوانی تحریم‌های ناعادلانه: ویژگی‌ها، اهداف و اقدامات، فصلنامه سیاست‌های مالی و اقتصادی، 42،2-21.
  14. Abed, R., & Zardoub, A. (2019). On the co-movements among gold and other financial markets: a multivariate time-varying asymmetric approach. International Economics and Economic Policy, 16, 701-719. https://doi.org/10.1007/s10368-019-00444-3
  15. Adewuyi, A., Awodumi, O., & Abodunde, T. (2019). Analyzing the gold-stock nexus using VARMA-BEKK-AGARCH and Quantile regression models: New evidence from South Africa and Nigeria, Resources Policy, 61, 348-362. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2019.02.015
  16. Al-Yahyaee, KH., Mensi, W., Sensoy, A., & Kang, S, (2019). Energy, precious metals, and GCC stock markets: Is there any risk spillover?. Pacific-Basin finance journal, 56(2019), 45-70. https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2019.05.006
  17. Bouri, E., Jain, A., Biswal, P. C., & Roubaud, D. (2017). Cointegration and nonlinear causality amongst gold, oil, and Indian stock market: Evidence from implied volatility indices, Resources policy, 52, 201-206. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2017.03.003
  18. Brockwell, P. J., & Davis, A. (2016).Introduction to Time Series Forecasting, Third Edition. New York: Springer. https://doi.org/10.1007/978-3-319-29854-2
  19. Carus, R. (2003). The Impact of International Economic Sanctions on Trade: An Empirical Analysis, Peace Economics, Peace Science and Public Policy, 9, 1-29. https://doi.org/10.2202/1554-8597.1061
  20. Chang, C., McAleer, M., & Tansuchat, R. (2010). Analyzing and forecasting volatility spillovers, asymmetries and hedging in major oil markets. Energy Economics, 32,1445-1455. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2010.04.014
  21. Dornbusch, R., Park, Y., & Claessens, S. (2000). Contagion: Understanding How It Spreads, The World Bank Research observer, 15(2), 177-197. https://doi.org/10.1093/wbro/15.2.177
  22. Erdogan, S., Gedikli, A., & Cevik, E. (2020). Volatility spillover effects between Islamic stock markets and exchange rates: Evidence from three emerging countries. BOrsa Istanbul Review, 20(4), 322-333. https://doi.org/10.1016/j.bir.2020.04.003
  23. Feng, H., Liu, Y., Wu, J., & Guo, K. (2023). Financial market spillovers and macroeconomic shocks: Evidence from China. Research in International Business and finance, 65, 101961. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2023.101961
  24. Gutmann, J., Neuenkirch, M., & Neummeier, F. (2023). The economic effects of international sanctions: An event study, Journal of Comparative Economics, 51(4), 1214-1231. https://doi.org/10.1016/j.jce.2023.05.005
  25. Jiang, Y., Fu, Y., & Ruan, W. (2019). Risk spillovers and portfolio management between precious metal and BRICS stock markets. Physica A, 534,120993. https://doi.org/10.1016/j.physa.2019.04.229
  26. Khalfaoui, R., Jabeur, S., & Dogan, B. (2022). The spillover effects and connectedness among green commodities, Bitcoins, and US stock markets; Evidence from the quantile VAR network. Journal of Environmental management, 306,114493. https://doi.org/10.1016/j.jenvman.2022.114493
  27. Khalifa, A. A., Hammoudeh, S., & Otranto, E. (2014). Patterns of Volatility Transmissions within Regime Switching across GCC and Global Markets. International Review of Economics & Finance, 29, 512-524.https://doi.org/10.1016/j.iref.2013.08.002
  28. Klomp, J. (2020). The impact of Russian sanctions on the return of agricultural commodity futures in EU. Research in International Business and Finance, 51 ,101073. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2019.101073
  29. Lee, Y. S. (2018) International isolation and regional inequality: Evidence from sanctions on North Korea. Journal of Urban Economics, 103, 34-51. https://doi.org/10.1016/j.jue.2017.11.002
  30. Salisu, A. A., Isah, K. O., & Assandri, A. (2019). Dynamic spillovers between stock and money markets in Nigeria: A VARMA-GARCH approach. Review of Economic Analysis, 11(2), 255-283. https://doi.org/10.15353/rea.v11i2.1628
  31. Shakeel, M., Rabbani, M., Hawaldar, I., Chhabra, V., & Zaidi, F. (2023). Is there an intraday volatility spillover between exchange rate, gold and crude oil?. Journal of open Innovation: Technology, Market and complexity, 9, 100094. https://doi.org/10.1016/j.joitmc.2023.100094
مالی و بانکداری
دوره 1، شماره 1 - شماره پیاپی 1
فروردین 1405
صفحه 87-116
فایل ها
هم رسانی
ارجاع به این مقاله
آمار